央行入市，救世主来了

昨日，一则重磅消息引爆了资本市场，中证网刊登了东兴证券首席关于“央行持有本国股票资产大有可为”的文章，随后野村和中信证券等机构随即发布了可行性研究。

当年汇金公司仅两亿资金的入市，就让2011年哀鸿遍野的A股市场绝处逢生，如今全球资本实力最强的央妈要重装上阵，救世主的出现，自然成为了资本市场的“王炸”，引发了各路财经专家的大讨论。

对此，乐观派认为“央妈出手，天下我有”，2019年将迎来大牛市；悲观派则摆出证据，认为不符合中国现行法律，只是痴人说明。

随着两派观点的不断碰撞，这两日我大A股也随之震荡，搞的各路吃瓜群众们一脸懵逼。

但是，央妈入市这个问题并非一个经济学问题，而是一个政治问题。所以，让经济学家们去分析政治，往往会出现南辕北辙的结果，因此无论是乐观派还是悲观派，得出的答案很可能都是错的。

所以呢，政事堂还是选择从政治的角度，来解析一下央行入市的新闻。

吹风

如果用政治的语言，那么昨日中证网刊登的那篇文章，有个专门的词，叫做“吹风”。

“吹风”，就是有关部门在某项政策咬不准的时候，往往会让一些“准官方”的人物，通过“准官方”的通道释放消息，一波风吹去去，来看大众和市场的反应。

正是因为发言人和渠道都是“准官方”，因此“官方”便可以“站在城头看风景”，看着各方舆论打得你来我往，自己却可以进退自由。

譬如，当市场和民众对此表示认可的时候，那么接下来就会有官方媒体跟进，政策也会加速推出；当对此表示质疑的时候，那么有关部门则会对政策进行相应的调整，然后换个口径再放风；而当市场和民众对此表示强烈反对的时候，那么就会有官媒站出来辟谣.......

说起来，这也算是一种有中国特色的民主，去年昆山的龙哥、假疫苗的长生，还有搞传销的权健，都是“死”在这个“风口”上的。

所以呢，不要以为央行入市不符合现行法规，去年的龙哥案中的“防卫过当”、长生案中的“重大违规退市”和权健案“传销直销界定”，如今都被打了司法解释的补丁。

而目前呢，《中国人民银行法》正在进行修改，政事堂看来，很快就将给央行开一个后门，允许使用“国务院确定的其他货币政策工具”。

所以呢，不要用静止的眼光看问题，现行的银行法绝对不是阻碍央妈入市的绊脚石。

政策性银行

经济学家们对央行入市，普遍理解为二级市场上的行为，因此也都站在二级市场角度考虑。

他们认为这样能够刺激经济并大规模拉动消费，甚至野村还喊出了买股票比建高铁还有效。其实，这都是犯了经济学家不考虑政治的老毛病。

只有打牌时才会起手就打“王炸”。

如果是为了刺激经济和消费的话，目前有无数种手段，根本没必要让使用“央妈入市”这种“最后的武器”。

而且，目前中国政府根本就没有像拉出一个如07年和15年的大牛市。

一方面，咱们的权威人士几年前就在人民日报上，预警未来中国是L型经济，让大家屯粮过冬。如今在美元加息周期的末期，我们更不可能找死去硬拉股市和房市。

另一方面，中国最近几年的经济路线已经从消费侧转向了供给侧改革，费了那么大的劲，不可能再改回去。所以，放水经济刺激的可能性已经归零。

那么，如果央行真的入市，他会怎么玩呢？

目前市场上已经有了代表国家行使对重点金融企业出资的汇金，搞投行和中介业务的中金，以及逆向操作遏制股市非理性波动的证金。

所以，大家要明白，全球No1的央妈，绝不可能亲自下场去跟侄孙们去抢生意和做交易，这实在是太丢人了。

而研究央行的思路，一定要从他历史中寻找答案，因为政府做事情都是有迹可循的。

过去十年，是中国用土地财政驱动经济的十年，央行自己并没怎么放水，但是央行通过国开行，向基建和地产领域注入了大量的基础货币。

如今随着“房住不炒”，国开行也对货币化棚改“一刀切”，过去十年的土地财政注水已经成为了过去。

而未来为了保持M2和中国经济结构的平稳，又必须要找到几个新的领域进行放水，来填补房地产抽水引发的货币和流动性真空。

因此可以预见的是，继房地产之后，央妈会继续用马甲，向中国下一个十年的重点发展领域注水，或者准确地说，是向新动能领域进行基础货币的投放。

所以呢，大家不要把央行入市看做是投行，四十年改革开放过程中，咱们央妈干的一直都是政策性银行的工作，本次最终入市后，做的也是政策性银行的工作。

双轨制

如果站在国家战略的角度来看，央行入市并非不可能，但是投放领域必然是国家导向，而根据目前的周期和进度来看，这个时候开始放风，可能性只有一个

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